美元走强欧债扩散我国外资流出趋势难逆转浴缸

美元走强欧债扩散 我国外资流出趋势难逆转

受未来美元指数持续走强、欧债危机不断扩散、我国经济增速放缓及人民币升值动力趋弱等因素影响，外资持续流出趋势短期内将难以逆转，但这可以增强我国货币政策操作的灵活性。

去年10月份以来，我国金融机构外汇占款连续3个月持续减少，其中去年12月份我国新增外汇占款比前一个月减少1003亿元。在笔者看来，受未来一段时间内美元指数持续走强、欧债危机不断扩散、我国经济增速预期放缓及人民币升值动力趋弱等因素影响，外资持续流出趋势短期内将难以逆转。

之所以这么看，主要是因为当前我国金融机构外汇占款增长及国家外汇储备变动情况显示，受诸多国内外因素影响，去年下半年以来国际投机资本正持续不断地撤离我国，外资流出的规模也在不断扩大。

数据显示，去年12月份我国贸易顺差和FDI合计为287.6亿美元，约合人民币1820亿元，结合当月外汇占款的变动情况，去年12月份的外资净流出规模超过440亿美元，流出规模远超前几个月。另据央行的统计数据，去年四季度我国外汇储备累计净减少205.35亿美元，同期贸易顺差与FDI之和约为740亿美元，这也就意味着有去年四季度约有1000多亿美元流出我国。

其实，引发当前国际资本持续流出我国的主要影响因素有以下几方面。

第一，我国经济增长放缓和人民币升值预期减弱，或为外资撤离的最大诱因之一。去年以来，我国经济增长逐季放缓，制造业PMI指数持续运行于下降通道，并且在去年11月跌破50%的荣枯线，PMI跌破荣枯线造成资本市场严重恐慌。商务部此前发布的数据则显示，实际利用外资金额同比下降12.73%，这是近几年来我国实际使用外资首次连续出现负增长。多家中外官方研究机构近期发布研究报告预测，中国经济在2012年将面临一定的下行风险。

另从人民币汇率来看，汇改以来人民币对美元累计升值幅度已超过30%，未来继续升值的动力正趋于减弱。在经济不确定性因素增加、人民币升值预期减弱的情况下，以避险和追求短期收益为目的国际资本选择“撤出”，也渐成必然趋势。

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